Fodbold: Brøndby, ingen kvaler så længe ejer betaler!

Det seneste regnskab fra Brøndby IF giver et interessant indblik i den økonomiske dynamik i en af Danmarks mest ikoniske fodboldklubber. Klubben rapporterede som forventet et underskud, dog med lavere transferindtægter end forventet. Med en målsætning om at øge klubbens sportslige og økonomiske værdi står ejerne i en situation, hvor investeringer i spillertruppen virker nødvendige. Der er dog flere udfordringer, der skal håndteres for at sikre en bæredygtig udvikling fremadrettet.

Økonomisk position og sammenligning med konkurrenter

Brøndbys situation er på mange måder unik. På den ene side befinder klubben sig økonomisk i toppen af dansk fodbold med en stærk ejerkreds og evnen til at absorbere store underskud. På den anden side fremhæver regnskabet nogle tydelige opmærksomhedspunkter, når klubben sammenlignes med andre danske topklubber.

Brøndby har over de seneste to år haft et samlet underskud på omkring 189 millioner kroner, mens konkurrenter som FC København (269 millioner kroner i overskud) og FC Nordsjælland (165 millioner kroner i overskud) har vist, at der er flere måder at drive en økonomisk sund klubforretning på. Selv AGF, der ligesom Brøndby ikke har haft store europæiske gevinster eller massive spillersalg, kunne præsentere et solidt overskud på 106 millioner kroner. Dette sætter fokus på Brøndbys udfordringer med at kombinere sportslige ambitioner med økonomisk stabilitet.

I nedenstående skal det noteres at kun Brøndby og AGF er kommet med deres 2025 regnskab, derfor er tallene for de tre andre klubber kun til og med 2024.

Investeringer i spillertruppen og deres afkast

Brøndby har investeret markant i spillertruppen, og det seneste regnskab viser, at spillertruppen i øjeblikket er blandt de dyreste i klubbens historie, både hvad angår samlede personaleomkostninger og gennemsnitsløn for spillerne. Alligevel er det endnu ikke lykkedes klubben at sikre hverken en markant sportslig succes i Europa eller store spillersalg, der kan matche niveauerne hos klubber som FC København, FC Midtjylland eller FC Nordsjælland.

For at realisere ambitionen om at øge klubbens værdi, både på kort og lang sigt, skal Brøndby skabe resultater, der kan åbne dørene til europæisk gruppespil og dermed de tilhørende betydelige præmiepenge. Samtidig skal klubben blive bedre til at udvikle og sælge spillere med en højere gevinstmargin. Det er en balancegang, hvor det kræver tålmodighed og samtidig strategisk præcision i både talentudvikling og rekruttering.

Likviditet og afhængighed af ejerne

Klubbens ejere har indtil nu været villige til at lægge betydelige summer i klubben. Med mere end 350 millioner kroner tilført de seneste 30 måneder og en saldo på 139 millioner kroner på bankkontoen pr. 30. juni, har Brøndby kortsigtet de nødvendige midler til at opretholde sine aktiviteter og ambitioner. Forudsætningen er dog, at klubben forbedrer sine resultater – særligt i form af europæisk deltagelse og spillersalg. Uden gruppespil i Conference League i indeværende sæson mangler der allerede nu 25-30 millioner kroner, hvilket igen understreger behovet for alternative indtægtskilder.

På længere sigt afhænger meget af ejernes vedholdenhed og økonomiske styrke. Hvad sker der den dag, hvor ejerne muligvis ønsker at trække sig eller ikke længere kan understøtte underskuddene? Brøndby og andre danske klubber med store økonomiske forpligtelser står i en sårbar position, hvis ejersituationen ændrer sig. Selvom danske fodboldklubber traditionelt har været robuste over for økonomiske kriser, kan der være behov for et mere gennemtænkt regelsæt, der sikrer klubbens fremtidige stabilitet.

Afsluttende betragtninger

Brøndby står på mange måder ved en økonomisk og sportslig korsvej. Klubben har ressourcerne til at satse højt, men har endnu ikke fået det fulde afkast af sine investeringer. Udfordringen fremadrettet vil være at finde balancen mellem at øge konkurrenceevnen sportsligt og samtidig sikre en fornuftig økonomisk grundstruktur.

Selvom det nuværende underskud kan håndteres, afhænger meget af, at klubben viser fremskridt – især i Europa. Ejerne vil på sigt kræve resultater, og det er centralt, at klubben udnytter det nuværende fundament til at etablere sig som en stabil og økonomisk sund aktør i dansk fodbold. Der er god grund til optimisme, men det kræver fortsat hårdt arbejde og skarpe beslutninger i de kommende år.

Mange fans har nok spurgt, hvad er plan B hvis plan A ikke lykkedes, til dette gælder der er ingen plan B. Hvis ejerne ikke får solgt Brøndby, så afvikler de klubben og lader andre komme til, men nye ejere hænger på den økonomi der er, og skal have samme økonomiske styrke som de nuværende ejere, for at kunne håndtere dette.

Hvad vil ejerskabet?

Ejerskabet er der for at tjene penge, og de kigger ind i en horisont på 7-9 år fra overtagelsen, hvor de skal optimere forretningen til et salg.

Regnestykket er enkelt

Salgspris > løbende finansiering + købspris

For ejerne er Brøndby funny money, kapitalfonden er så økonomisk velpolstreret, at der er råd til dette, og at de tab der er, er småpenge.

Men kan ejerne hente 100-200 mio i profil ved et salg efter 7 år, så er det en ganske god forretning, og da de har råd til investere midlerne, så er det ikke et problem (endnu)

Placering seneste 10 år

Klubben er i top 4 målt på økonomi, og derfor er alt andet end top 4 ikke så godt.

Der er fem hovedområder hvor klubber tjener penge

Område	Note
TV penge	Der er to indtægtsmuligheder, TV penge fra Superligaen, samt fra europæiske kampe.
Sponsorindtægter	Brøndby har øget og har i dag 90 mio i indtægter det er 18 mio mere siden 2021.
Entreindtægter	Det er ikke på matchday indtægter en klub har sine største indtægter og klubben estimeres til at ligge på omkring 40 mio
Præmiepenge Europa	Kan en klub komme med i specielt Europæisk gruppespil er der i Europa League 20-50 mio at hente i præmiepenge og i Champions League 140 mio for at komme med i gruppespil, så kommer bonus for point og hvis holdet går videre.
Spillersalg	Klubben sælger fint, men ikke på samme niveau som FC Midtjylland, FCK og FC Nordsjælland. Klubben har dog markant forbedret sig her!

Dette indlæg kan frit bruges af andre medier så længe der linkes og skribenten krediteres

Ejerforhold

Global Football Holdings, L.P. – 50%
Jan Flemming Bech Andersen – 10-15%
RØSLER HOLDING ApS – 5-10%

Økonomisk karakterbog

Bemærk at 2023 er ikke medtaget da regnskab perioden er lagt om!

Får en klub karakteren E, betyder det at den har scoret lavest i alle 7 økonomiske parameter, det er særdeles bekymrende. Karakter A er det bedste.

A = Fremragende
B = Særdeles velfunderet
C= Det er ok, men hav opmærksomhed
D = Alle advarselslamper blinker
E = Er skibet er ved at synke?

Omsætning

Nettoomsætning er klubbens primære indtægter, bemærk at 2023 er ikke medtaget da 2024 dækker over 18 måneder, dette er omregnet til 12 måneder, for at lave det mere sammenligneligt.

Samlet omsætning er med transferindtægter

Samlet omsætning er med transfersalg, og herunder er 2024 medtaget med de 18 måneder

Årets resultat

Årets resultat er inklusiv transfersalg, bemærk 2024 dækker over 18 måneder.

De seneste 30 måneder har Brøndby tabt 234 mio, det svarer til 13 mio hver måned

Seneste 10 år	-314,0 mio
Seneste 5 år	-163,2 mio
Seneste 3 år	-234,7 mio

Billetpris

Hvad ville billetprisen være det enkelte år, hvis entre pris skulle dække underskud, så skulle hver billet have været 390kr dyrere for hver eneste billet til alle hjemmekampe!

Herunder hvad hver eneste tilskuer skulle have betalt mere, for at dække et underskud de enkelte år.

Skulle seneste regnskab have gået i 0, skulle hver tilskuer ligge 390 kr mere til hver eneste kamp, det vil sige oveni det der allerede er betalt.

Personaleomkostninger

Dette dækker over alle ansatte i klubben fra spillertrup, ledelse, administration mm. bemærk at 2024 dækker over 18 måneder.

Spillerbudget

Dette er lønsum spillertrup + afskrivninger spillertrup. Lønsummen for spillertrup er ikke oplyst og er derfor et estimat baseret på de oplysninger der er i regnskab i forhold til antal kontraktansatte mm.

Brøndby har skruet markant op, og igen 2024 dækker over 24 måneder.

Årsløn gennemsnit spillertrup

Dette er et estimat med afsæt i de oplysninger der findes i regnskabet.

Antal ansatte

Dette gælder alle ansatte og det skal forstås som årsværk. En klub kan have mange ansatte som ikke er på fuldtid.

Gæld i alt

For en klub er det ikke nødvendigvis et problem at have gæld, det som er interessant er den rentebyrde og betingelser der kan ligge på klubben.

Ejerne har lånt Brøndby en del penge, dette tager de rente for, og Brøndby skulle i seneste regnskab betale 13,3 mio i rente.

Aktiver

Aktiver defineres af årsregnskabsloven som:
Ressourcer, som er under virksomhedens kontrol som et resultat af tidligere begivenheder og hvorfra fremtidige økonomiske fordele forventes at tilflyde virksomheden.

Der kan være forskellige aktiver, som samlet set er klubbens aktiver.

Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill, trupværdi

Materielle anlægsaktiver
Ejendomme bla

Omsætningsaktiver
Varelager, Tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger

Gæld i forhold til aktiver

Dette er et interessant område, er gælden større end aktiverne i klubben, er det ikke positivt, både i dagligdagen, samt hvis der tænkes på salg af en klub.

Soliditetgrad

I praksis kan det være vanskeligt at vurdere, hvad der skal betragtes som en god eller dårlig soliditetsgrad.
En soliditetsgrad på 100 er næsten aldrig godt, da det er et tegn på, at klubben ikke investerer tilstrækkeligt.

En soliditetsgrad på 0 er også sjældent godt, da klubben har finansieret alle sine aktiver med fremmed kapital. Det gør gør klubben meget skrøbelig overfor økonomisk modgang, da der ikke skal meget til, før de ikke kan betale sine økonomiske forpligtelser.

Egenkapital

I en virksomhed og dets regnskab, er der både aktiver (ejendele) og gældforpligtelser (passiver).

Egenkapitalen udgør den samlede sum, når de to forhold er gjort op med hinanden.

Spillersalg og køb

Bliver en spiller købt eller solgt for 18 mio på en treårig kontrakt, så kan det være en aftale hvor betalinger sker i rater, således at de 18 mio ikke optræder i regnskabet, men 6 mio spredt over 3 regnskaber. Nedenstående er således en oversigt over transferbeløb der kommer ind og ud det enkelte regnskab.

Spillere kan komme transferfrit, men ofte skal klubberne betale en sign on fee til spilleren.

Spillersalg

Dette dækker også når klausuler bliver udløst. Klubben oplyser dog ikke i regnskabet hvad dette er

Transferrettigheder spillertrup

En klub kan opgøre transferrettighederne, eller det som også hedder immaterielle rettigheder forskelligt. Som udgangspunkt skal det forstås som den værdi klubben har lagt ind i truppen.

Et eksempel, købes en spiller til 3 mill på en treårig kontrakt, vil den immaterielle værdi fra starte være 3 mill, og efter et år falde til 2 mill.

Kommer en spiller fra klubbens akademi, vil transferrettighed være 0.

Tilskuerudvikling

Tallet for 2021 er ikke medtaget (Covid19 sæsonen) og står som 0.

Det er interessant at siden de nuværende ejere overtog i 2022, ja der har snittet ikke været højere de sidste 10 år.

Klubværdi

Hvert år kommer Deloittes money league, hvor de opgør værdien af de største klubber i verden.

Deres metode er ikke kendt, men Markham Multivariate Model er en model der rammer meget tæt på det som Deloitte kommer frem til. Læs om model her.

Når en klubs værdi skal fastsættes, er der mange faktorer der spiller ind, specielt hvad forholdene er for både ejer og køber! Dette vil afspejle en del.

Ligeså hvad er klubbens potentiale men også klubbens evne til at tjene penge, om end det sidste i en fodboldbranchen ikke er så vigtig!

Skulle du købe klubben vil prisen være omkring 500 mio

Økonomiske funderinger

Økonomisk bæredygtighed og risikoanalyse

• Afhængighed af spillersalg:
  Klubben er afhængig af dette, hvis klubben skal have et regnskab i balance. Brøndby har solgt fint, men det er ikke nok
• Diversificering af indtægtskilder:
  Klubben har løftet stille og roligt i den rigtige retning men spillersalg er den afgørende faktor og så er klubben ikke lykkedes med succes i Europa!
• Finansiel robusthed i krisetider:
  Klubben står særdeles stærkt, ja altså så længe ejerne er klar til at betale!

Sponsorindtægter og kommerciel strategi

• Hvordan har sponsorindtægterne udviklet sig i forhold til andre Superliga-klubber
  Brøndby er ved at blive hentet af AGF som blot er 1 mio efter, og så er Brøndby markant efter FCK
• Er der potentiale for nye indtægtskilder, fx internationale sponsorer, licensaftaler eller samarbejder
  Der er intet der tyder på dette, det handler om at optimere og styrke truppen, så der kan komme europæisk succes

Tilskuerudvikling og matchday-indtægter

• Klubben har øget siden 2022, men stadion er ikke fyldt op endnu, så der er plads til mere!

Investeringer i talentudvikling

Brøndby har investeret markant over tid, men spillersalg står ikke mål med investeringerne, i forhold til FC Nordsjælland, FCK og FC Midtjylland!

Fremtidsmuligheder

• Hvis klubben ønsker at tage næste skridt sportsligt, hvad vil det kræve økonomisk?
  Ejerne er klar til at investere og har bevidst det i seneste to regnskaber, men mon ikke de gerne så at der kom indtægter fra andre kilder en egen lomme. Brøndby er på mange måder der de skal være økonomisk for at være i toppen af dansk fodbold

Bemærk 2023 regnskabet er ikke med, men det ses at Brøndby har øget markant til midten af Superligaen.

Kilde: Brøndby regnskaber

Note: Der tages højde for fejl, i form af slåfejl, fejl i formler og andet kildedata