Fodbold: Middelfart…sportslig succes men økonomien halter gevaldigt

Regnskabet dækker 1.jan til 31.dec 2025.

Den økonomiske karakterbog for Middelfart har efterhånden haft blinkende advarselslamper tændt i flere regnskaber i træk. Årets resultat er igen ikke prangende – og ja, underskuddet er måske ikke voldsomt i absolutte kroner, men når omsætningen ikke er større, bliver hvert eneste minus langt mere markant. Det er ikke bare lidt rød skrift i regnearket, det er et strukturelt signal.

Kigger man på personaleomkostningerne, er billedet endnu tydeligere. Over de sidste 10 år er de næsten tredoblet. Det i sig selv kan jo være udtryk for en strategisk satsning på at løfte det sportslige setup – flere fuldtidsstillinger, mere professionalisering, bedre sportslig kvalitet. Men problemet er, at den her rejse i høj grad er foretaget for lånte penge. Og når man sammenholder lønudgifterne med antallet af årsværk i klubben, ligger Middelfart markant over mange andre klubber. Det er kort sagt en dyr organisation i forhold til klubbens størrelse.

Gælden er eksploderet procentuelt. I rene tal er 17,9 mio. kr. måske ikke alarmerende i Superliga- eller 1. divisions-sammenhæng, men for en klub som Middelfart er det mange penge. Særligt når 12,5 mio. kr. af gælden er til ejerkredsen. Det kan tolkes positivt som loyale ejere, der bliver ved med at skyde penge i projektet – men det er også et udtryk for, at driften ikke kan bære det sportslige ambitionsniveau.

Tager man nøgletallene på hård fakta: Gælden i forhold til aktiverne er på 1.257 %. Det betyder, at gælden er mange gange større end de værdier, der er i klubben. Soliditetsgraden er på -1.087, og egenkapitalen er på -15 mio. kr. For en økonomisk relativt lille klub er det nogle meget voldsomme tal. En hvilken som helst anden virksomhed med de nøgletal ville være i dyb bekymring – eller i gang med en rekonstruktion.

Det paradoksale er, at sportsligt er Middelfart gået frem. Det fortjener ros. Der er blevet bygget noget spændende op på banen. Men økonomien er ikke fulgt med, og så melder det oplagte spørgsmål sig: Hvad er ejerkredsens langsigtede plan? Er strategien at blive ved med at understøtte driften med lån, vel vidende at det kun bliver dyrere jo højere op i systemet man kommer? Eller er man nået til et punkt, hvor der skal træffes nogle ubehagelige, men nødvendige valg?

Middelfart står et sted, hvor sportslig succes og økonomisk virkelighed trækker i hver sin retning. Det kan være bæredygtigt på den korte bane – men på den lange bane holder regnearket altid. Spørgsmålet er, om man i Middelfart er klar til at lade økonomien få samme fokus, som man har givet det sportslige.

Hvad vil ejerskabet?

Det er et godt spørgsmål, for økonomien peger den forkerte vej. Så er det et hyggeprojekt eller et ønske om at skabe et bærdygtigt projekt, for lige nu tabes der mange penge og er ejerne villige til at blive ved med dette?

Placering seneste 10 år

De sidste 10 sæsoner har Middelfarts udvikling med pil opad!

Der er fem hovedområder hvor klubber tjener penge

Område	Note
TV penge	Der er to indtægtsmuligheder, TV penge fra Superligaen, samt fra europæiske kampe.
Sponsorindtægter	Klubben oplyser ikke dette i regnskabet, men et bud er 4-5
Entreindtægter	Det er ikke på matchday indtægter en klub har sine største indtægter og klubben estimeres til at ligge på omkring 1 mio
Præmiepenge Europa	Kan en klub komme med i specielt Europæisk gruppespil er der i Europa League 20-50 mio at hente i præmiepenge og i Champions League 140 mio for at komme med i gruppespil, så kommer bonus for point og hvis holdet går videre.
Spillersalg	Klubben oplyser ikke dette i regnskabet

Dette indlæg kan frit bruges af andre medier så længe der linkes og skribenten krediteres

Ejerforhold

Melfarhus ApS – 50% (stemmeandel 100%)
5E HOLDING A/S – 33-49%

Økonomisk karakterbog

Får en klub karakteren E, betyder det at den har scoret lavest i alle 7 økonomiske parameter, det er særdeles bekymrende. Karakter A er det bedste.

A = Fremragende
B = Særdeles velfunderet
C= Det er ok, men hav opmærksomhed
D = Alle advarselslamper blinker
E = Er skibet er ved at synke?

Omsætning

Nettoomsætning er klubbens primære indtægter, den samlede omsætning er med spillersalg. Klubben oplyser ikke dette i deres regnskab, og er derfor et estimat

Samlet omsætning er med spillersalg, men da klubben ikke oplyser spillersalg er det ikke medtaget

Årets resultat

Seneste 10 år	-17,7 mio
Seneste 5 år	-14,1 mio
Seneste 3 år	-11,9 mio

Billetpris

Hvad ville billetprisen være det enkelte år, hvis entre pris skulle dække underskud, samt hvad tjener klubben i snit pr tilskuer, ikke forstået som at det er på den enkelte tilskuer man tjener, men klubbens overskud holdt op mod antal tilskuere.

Er tallet positivt, er det faktisk hvad klubben har ‘tjent’ pr. tilskuer.

For seneste regnskab skulle være tilskuer have betalt 339kr i hver kamp ekstra for at klubben var gået i nul

Personaleomkostninger

Dette dækker over alle ansatte i klubben fra spillertrup, ledelse, administration mm.

Spillerbudget

Dette er lønsum spillertrup + afskrivninger spillertrup. Lønsummen for spillertrup er ikke oplyst og er derfor et estimat baseret på de oplysninger der er i regnskab i forhold til antal kontraktansatte mm.

Da klubben ikke køber spillere er det ikke medtaget her

Årsløn gennemsnit spillertrup

Dette er et estimat med afsæt i de oplysninger der findes i regnskabet.

Det kan tyde på en meget høj årsløn som er på 757.000 pr spiller, hvis det var for alle i klubben er årsløn i snit på 726.000kr !!!

Antal ansatte

Dette gælder alle ansatte og det skal forstås som årsværk. En klub kan have mange ansatte som ikke er på fuldtid.

Gæld i alt

For en klub er det ikke nødvendigvis et problem at have gæld, det som er interessant er den rentebyrde og betingelser der kan ligge på klubben.

Største gældspost er på 12,5 mio som er Gæld til tilknyttede virksomheder, hvilket må antages til ejerkredsen

Aktiver

Aktiver defineres af årsregnskabsloven som:
Ressourcer, som er under virksomhedens kontrol som et resultat af tidligere begivenheder og hvorfra fremtidige økonomiske fordele forventes at tilflyde virksomheden.

Der kan være forskellige aktiver, som samlet set er klubbens aktiver.

Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill, trupværdi

Materielle anlægsaktiver
Ejendomme bla

Omsætningsaktiver
Varelager, Tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger

Gæld i forhold til aktiver

Dette er et interessant område, er gælden større end aktiverne i klubben, er det ikke positivt, både i dagligdagen, samt hvis der tænkes på salg af en klub.

Soliditetgrad

I praksis kan det være vanskeligt at vurdere, hvad der skal betragtes som en god eller dårlig soliditetsgrad.
En soliditetsgrad på 100 er næsten aldrig godt, da det er et tegn på, at klubben ikke investerer tilstrækkeligt.

En soliditetsgrad på 0 er også sjældent godt, da klubben har finansieret alle sine aktiver med fremmed kapital. Det gør gør klubben meget skrøbelig overfor økonomisk modgang, da der ikke skal meget til, før de ikke kan betale sine økonomiske forpligtelser.

Egenkapital

I en virksomhed og dets regnskab, er der både aktiver (ejendele) og gældforpligtelser (passiver).

Egenkapitalen udgør den samlede sum, når de to forhold er gjort op med hinanden.

Spillersalg og køb

Bliver en spiller købt eller solgt for 18 mio på en treårig kontrakt, så kan det være en aftale hvor betalinger sker i rater, således at de 18 mio ikke optræder i regnskabet, men 6 mio spredt over 3 regnskaber. Nedenstående er således en oversigt over transferbeløb der kommer ind og ud det enkelte regnskab.

Spillere kan komme transferfrit, men ofte skal klubberne betale en sign on fee til spilleren.

Da klubben ikke køber spillere, er dette ikke oplyst

Spillersalg

Klubben oplyser ikke dette i deres regnskab

Transferrettigheder spillertrup

En klub kan opgøre transferrettighederne, eller det som også hedder immaterielle rettigheder forskelligt. Som udgangspunkt skal det forstås som den værdi klubben har lagt ind i truppen.

Et eksempel, købes en spiller til 3 mill på en treårig kontrakt, vil den immaterielle værdi fra starte være 3 mill, og efter et år falde til 2 mill.

Kommer en spiller fra klubbens akademi, vil transferrettighed være 0.

Da klubben ikke køber spillere er dette ikke medtaget

Tilskuerudvikling

Tallet for 2021 er ikke medtaget (Covid19 sæsonen) og står som 0.

Klubværdi

Hvert år kommer Deloittes money league, hvor de opgør værdien af de største klubber i verden.

Deres metode er ikke kendt, men Markham Multivariate Model er en model der rammer meget tæt på det som Deloitte kommer frem til. Læs om model her.

Når en klubs værdi skal fastsættes, er der mange faktorer der spiller ind, specielt hvad forholdene er for både ejer og køber! Dette vil afspejle en del.

Ligeså hvad er klubbens potentiale men også klubbens evne til at tjene penge, om end det sidste i en fodboldbranchen ikke er så vigtig!

Skal du købe klubben, så er prisen nok startende ved 5 mio

Økonomiske funderinger

Hvis klubben ønsker at tage næste skridt sportsligt, hvad vil det kræve økonomisk?

Det interessante er at på klubbernes personaleomkostninger over de sidste 10 år og se hvad der skal til for at være midterhold og nummer 10 i 1.div.

Kilde: Middelfarts regnskaber

Note: Der tages højde for fejl, i form af slåfejl, fejl i formler og andet kildedata